威贸电子：1月18日接受机构调研中信证券参与

  2023年1月19日威贸电子（833346）发布了重要的公告称公司于2023年1月18日接受机构调查与研究，中信证券参与。

  答：公司近年来注重组件化、集成化、定制化的发展策略，与大部分的线束企业其实存在一定的差别。一些大型线束工厂通常体量大、产值高，但产品品种类型与工艺相对单一且利润率不高。公司以小批量多品种的模式，满足了不一样的客户在不同应用领域的特殊需求，并具备生产复杂产品组件的能力，因此取得了差异化的发展。以汽车领域为例，公司目前主要作为主机厂的Tier2或Tier3供应商，为国内外知名的Tier1厂商提供产品。这些客户往往对质量和技术的要求非常高，他们以往的供应商多为在国外且供应产品相对较单一。公司具备拥有完备的电线、线束、模具、注塑、PCB、组件装配等多种技术工艺，较同行业企业具有更多自行生产环节和更齐备的生产的基本工艺，组件化、定制化服务能够较好地契合这些客户的需求，在保证一流产品质量的同时，为其提供产品设计、性能优化、本土化减少相关成本等全方位的一站式服务。

  答：公司很注重新能源汽车行业，较早开始了新能源高压与低压线束的布局。公司依靠丰富的线束研发、制造经验，作为唯一一家汽车线束公司，参与了“电动汽车用高压大电流线束和连接器技术方面的要求”国家标准（GB/T37133-2018）的起草工作，该标准打破了此类型产品国家标准空白，推进了电动车线束的标准制定与行业进步。目前，公司新能源高压线V的设计电压，达到行业领先水平。公司依靠现有智能制造经验，打造了一条包含高压线束裁线、剥皮、修剪屏蔽编织、端子压接等工艺的生产线。公司先后与中车集团、北汽新能源、奇瑞汽车等开展了电池与电机系统高压线束产品的合作。除高压线束外，公司在新能源汽车领域多维度发展，布局了自动电吸门电控系统、国标充电枪枪头组件、PDU充电插座、充电指示灯线束等低压线束与注塑集成件。计算机显示终端覆盖极氪001与吉利浩瀚平台、奇瑞、蜂巢新能源等平台与品牌。公司将会继续挖掘潜能，加大新能源项目布局，加速在手项目研发与量产，为公司业绩做更多贡献。

  问：相比于其他线束企业毛利波动较大的情况，公司毛利较高且较稳定，主要是什么原因？未来有没有有几率发生变化？

  答：部分线束企业毛利率受原材料价格波动的影响显而易见，相比之下这一因素对公司毛利率的影响比较小，根本原因在于公司注重高技术上的含金量、高的附加价值、组件化产品研究开发，致力于为客户提供产品设计、原材料选型、生产的基本工艺优化等建议，提高与客户的捆绑程度，弱化原材料价格在整体产品定价中的影响。同时公司与许多客户都开展了长期稳定的合作，重点发展汽车、高端智能家电、工业自动化三大领域，产品、技术与服务获得了国内外客户的认可，有较强的抗风险能力。未来公司将会继续释放产能，不断开发新项目，优化管理模式，将毛利和净利保持在较稳定水平。

  问：公司注重组件化产品的生产开发，在集成组件用到的零部件里，有哪些是公司具备自产能力的？

  答：公司在原有的线束、模具、注塑、线圈等产品的基础上，通过控股子公司苏州威贸完善了电线的生产能力，通过引进全自动SMT流水线完善了PCB生产能力，这些都是为了公司“提供电子科技类产品一站式整体解决方案”的目标而服务。公司许多客户为国内外有名的公司，对产品质量有着极高的要求，同时对连接器、线束、塑胶结构件等产品有本土化和降本的需求。公司具备电子组件的生产能力，在保证产品质量优越性和稳定能力的同时，为客户提供各种组件化、集成化的解决方案。

  威贸电子（833346）主营业务：提供含电线、线束组件、注塑结构件、PCBA、线圈的一站式整体解决方案,产品涵盖汽车(含新能源汽车)、智能家电、工业自动化、高铁、医疗、净水环保等领域,覆盖300多个系列、4000多种型号

  威贸电子2022三季报显示，公司主要经营收入1.48亿元，同比下降12.91%；归母净利润2652.93万元，同比下降4.79%；扣非净利润2080.42万元，同比下降22.94%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入5426.97万元，同比下降15.02%；单季度归母净利润981.85万元，同比上升4.62%；单季度扣非净利润942.97万元，同比上升4.41%；负债率11.95%，投资收益180.4万元，财务费用-601.54万元，毛利率27.42%。

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